이번 주 인플레이션 보고서는 시장의 여름 모멘텀을 앞당기거나 탈선시킬 수 있다.

투자자들은 곧 발표될 PPI, CPI, 단위 노동비용의 세 가지 발표에서 미국 경제 전반에 걸쳐 물가가 얼마나 빠르게 상승하고 있는지에 대한 가장 최근의 지표를 얻을 것이다.

이 수치는 연방준비제도이사회(FRB) 관리들이 금리인상 사이클을 어떻게 진행하느냐에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 금요일의 대규모 고용보고서가 경제를 둔화시키기 위해 더 공격적인 인상이 보장될 수 있다고 시사한 이후 면밀히 지켜볼 것이다.

노동부에 따르면 7월 미국 경제는 통화 여건 긴축과 회사 해고가 경기침체 공포를 부채질하면서 일자리 증가가 둔화될 것이라는 기대에도 불구하고 경제전문가들이 예상했던 것보다 2배 이상 많은 52만8000개의 일자리를 추가했다.

그 보고서는 연방준비제도이사회가 금리를 계속 인상할 수 있을 만큼 노동 여건이 충분히 강하다는 것을 암시했다.

금요일, 투자자들이 그 보고서를 소화하면서 주식들은 혼조세로 마감했다. 기술주 중심의 나스닥은 0.5%, S&P 500 지수는 0.2%, 다우지수는 0.2% 하락했다.

뱅크오브아메리카 경제학자들은 이 보고서를 “양날의 검”이라고 불렀는데, 이는 경기 침체의 위험은 낮지만 나중에 경착륙의 위험이 증가한다는 것을 암시한다.

닐 두타 미국 경제연구소장은 메모에서 “7월 고용보고서는 완전히 녹아웃(knockout)이었고, 내 기대와 비교해 볼 때 큰 상승의 놀라움이었고, 실제로 지금까지 발표된 노동시장 데이터의 상당 부분이었습니다”라고 썼다. “경기침체나 통화정책 전환에 대한 어떤 언급도 시기상조입니다.”

그는 이어 “이 고용 보고서는 인플레이션 급등과 일치한다. 연준이 해야 할 일이 훨씬 더 많고, 이상하게도 연준이 금리 인상에 더 적극적으로 나설 필요가 있다는 점이 경착륙 가능성을 높인다.”

노동 시장의 이례적인 긴축은 연준 관리들의 초점이 되어 왔는데, 일자리 창출과 가용 노동자들 사이의 불균형이 임금을 상승시키고 인플레이션 압력을 악화시키고 있다.

지난 달 노동력 참여율은 62.1%로 6월의 62.2%보다 약간 떨어졌다. 한편, 시간당 평균 소득은 6월에 상향 조정된 월 임금 상승률 0.4%를 초과하여 0.5% 증가했다. 수입은 전년 동월 대비 5.2% 증가해 6월의 증가율과 맞먹었다.

판테온 거시경제 수석 이코노미스트 이언 셰퍼드슨에 따르면, 노동력 참여가 정체 불명의 이유로 남성 비율이 급격히 하락했습니다.

셰퍼드슨은 고객 노트에 “동시에 노동 수요는 완화되었지만 여전히 강해서 임금 상승이 견인력을 되찾을 수 있다”고 썼다. “그 결과, 우리는 핵심 CPI와 PCE의 임금 민감 요소에 대한 우리의 전망을 높일 필요가 있을 것이다.”

수요일 7월 소비자물가지수는 주로 휘발유 가격 하락에 힘입어 약간 완만한 수준을 보일 것으로 예상된다. 하지만, 그 수치는 여전히 40년 만에 가장 빠른 속도로 인플레이션이 상승할 것으로 예상된다.

뱅크오브아메리카는 금요일 메모에서 “가스 가격 하락은 7월 CPI 인플레이션을 어느 정도 완화시킬 것”이라고 말했다.

블룸버그는 CPI의 가장 광범위한 지표가 7월에 8.7% 상승할 것으로 예측했는데, 이는 6월의 9.1%보다 약간 줄어든 수치이다. CPI는 지난 달 1.3퍼센트에서 이번 달 0.2퍼센트 상승할 것으로 예상된다.

다만 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 지수의 핵심 지표는 전월의 5.9%에서 연평균 6.2%로 빨라졌을 가능성이 높다.

투자자들은 또한 단위 노동 비용, 즉 직원들에게 지급되는 모든 임금의 총액에 대한 판독치와 미시간 대학의 인플레이션 기대 조사 결과를 살펴볼 것이다.

실적 면에서 보고시즌이 끝나가고 있는데 S&P 500 기업의 약 87%가 2분기 실적을 현재까지 보고하고 있다.

디즈니(DIS), 코인베이스(COIN), 타이슨 푸드(TSN), 리비안 오토모티브(RIVN)의 수익을 포함한 몇 가지 더 주목할 만한 보도가 여전히 진행 중이다.

답글 남기기

이메일 주소는 공개되지 않습니다. 필수 필드는 *로 표시됩니다